O primeiro Teatro Faialense, então denominado Teatro União Faialense, foi edificado em 1856,
Inaugurado em 1841, este equipamento histórico tem vindo a adaptar-se às necessidades contemporâneas, tendo sido alvo de obras de requalificação que permitiram a sua reabertura em abril de 2019. Atualmente, o mercado dispõe de 10 galerias e diversas bancas móveis de venda, oferecendo uma variedade de produtos frescos e tradicionais.
Após obras de restauro e ampliação, dotando-o de meios e equipamentos modernos, o espaço reabriu a 6 de junho de 2003, sendo reconhecida a qualidade da sua recuperação arquitetónica.
Atualmente, o Teatro Faialense afirma-se como uma infraestrutura de referência para a realização
de cinema, teatro, dança, música e outros eventos culturais, contribuindo de forma significativa
para a dinamização cultural e social da ilha do Faial.